Polysilicon 가격은 계속 하락합니다 : 과잉 용량 및 기술 반복의 이중 과제

2025 년 4 월, 중국의 폴리 실리콘 스팟 가격은 2024 년 이후 하락 추세를 계속했다. N- 타입 재활용 재료의 평균 거래 가격은 한 달에 1.71% 감소한 40,300 위안/톤으로 하락했으며, P- 타입 폴리 실리콘의 가격은 1.49%로 33으로 하락했다. 이 현상 뒤에는 글로벌 폴리 실리콘 생산 능력의 확장과 하류 수요 증가의 둔화 사이의 구조적 모순이 있습니다.

데이터에 따르면 2023 년에 글로벌 폴리 실리콘 생산 능력은 전년 대비 71.6%증가한 2,256 백만 톤으로 증가했으며, 그 중 중국의 생산 능력은 93%로 높았으며, 같은 기간의 전 세계적으로 새로운 설치 성장률은 7.67%에 불과했습니다. 공급과 수요 사이의 불균형으로 인해 업계의 인벤토리 백 로그가 발생했으며 회사는 부하를 줄여야합니다. Tongwei 및 GCL과 같은 주요 회사는 생산을 줄임으로써 가격을 지원했지만 시장 거래는 느려지고 가격은 약하게 반등했습니다.

용량 확장 및 수요 수요 불일치

2022-2023에서 태양 광 산업의 높은 번영은 폴리 실리콘 생산 능력의 대규모 방출을 자극했으며, 중국만으로는 2023 년에 120 만 톤의 새로운 용량을 추가했지만 다운 스트림 실리콘 웨이퍼 링크는 N- 형 기술의 반복에 의해 영향을 받았다. 2023 년에 글로벌 실리콘 웨이퍼 선적은 전년 대비 14.35% 감소하여 폴리 실리콘 재고의 백 로그가 발생했습니다. 예를 들어, 4 월에 실리콘 재료 회사의 재고 이직 시절은 3 월 15 일에서 22 일까지 연장되었으며 일부 회사는 새로운 주문 서명을 중단했습니다.

기술 반복은 P 형 실리콘 재료의 제거를 가속화합니다

N- 타입 실리콘 웨이퍼의 침투 속도는 2024 년 2 0 23 ~ 75%에서 54%에서 빠르게 증가했습니다. 폴리 실리콘 순도에 대한 요구 사항이 더 높습니다 (붕소 함량은 0.1ppba보다 적어야 함). P- 유형 실리콘 재료는 N- 타입 수요를 충족시킬 수 없으며 가격은 중요합니다. 4 월, P 형 폴리 실리콘의 가격은 N- 타입의 가격보다 18% 낮았으며 수요는 계속 줄어들었다. 일부 회사는 인벤토리를 줄이기 위해 콜리 플라워 재료와 같은 저품질 제품을 생산하는 것으로 바뀌 었습니다.

정책 및 국제 무역 영향

미국은 동남아시아 4 개국의 태양 광 모듈에 대해 최대 3521%의 관세를 부과하여 중국 모듈 수출을 막았다. 폴리 실리콘의 직접 수출은 5%미만을 차지했지만 모듈 회사는 중동 및 라틴 아메리카 시장으로 전환하여 폴리 실리콘 구매에 대한 수요를 간접적으로 줄였습니다. 또한 EU 탄소 관세 (400kg CO₂/kW)는 중국의 모듈 수출 비용을 12%증가시켜 폴리 실리콘에 대한 수요를 더욱 억제했습니다.

비용 곡선 및 기업 경쟁의 하향 전환

폴리 실리콘의 생산 비용은 기술 진보로 인해 계속 감소하고 있습니다. 세분화 된 실리콘의 전력 소비는로드 형 실리콘의 전력 소비보다 4 0% 낮습니다. Xinjiang과 Inner Mongolia (0.25 Yuan/kWh)의 낮은 전기 가격 이점과 결합 된 주요 회사의 현금 비용은 30, 000 위안/톤으로 떨어졌습니다. 그러나 2 계층 기업의 비용은 일반적으로 35, 000-40, 000 위안/톤이며 하락 가격으로 업계는 개편을 강요했습니다. 2024 년에는 5 개의 중소 기업이 시장에서 철수했습니다.

업스트림 : 이윤 압축 및 용량 제거

Polysilicon Enterprises의 총 이익률은 2022 년 2024 년 60%에서 15%로 감소했습니다. Tongwei Co., Ltd.와 같은 주요 기업은 생산 및 수량을 줄임으로써 가격을 유지했지만 2 계층 기업은 상대의 압력을 받고 있습니다. 국내 폴리 실리콘 용량 활용률은 2023 년 85%에서 2025 년의 65%로, 약 300, 000 수많은 후진 생산 능력이 제거 될 것으로 예상됩니다.

미드 스트림 : 비용 배당 및 기술적 차별화

실리콘 웨이퍼 기업은 폴리 실리콘의 가격 인하로부터 이익을 얻었으며, 비 실리콘 비용의 비율은 2023 년 40%에서 55%로 증가했습니다. 그러나, N 형 실리콘 웨이퍼는 실리콘 재료 품질에 대한 엄격한 요구 사항이있다. Longi 및 Zhonghuan과 같은 1 차 회사는 장기 계약을 통해 고품질 실리콘 재료를 고정 시켰으며, 2 단계 회사는 저품질 실리콘 재료를 구매해야하므로 실리콘 웨이퍼 수율에서 3-5 백분율 포인트 감소가 발생했습니다.

다운 스트림 : 구성 요소 가격 전송 및 시장 차별화

Polysilicon의 가격 인하는 구성 요소의 가격을 {{{{0}} 아래로 낮추었지만 유럽과 미국 시장은 무역 장벽으로 인해 높은 가격을 유지합니다 (0. 유럽에서는 18 유로/W.35 미국 달러/W). 중국 구성 요소 회사는 동남아시아에서 레이아웃을 가속화하고 있습니다. 2024 년 베트남과 말레이시아의 구성 요소 생산 능력은 전년 대비 60% 증가 할 것이지만 미국 관세로 인해 미국으로의 수출은 40% 감소 할 것입니다.

단기 : 가격 압력 및 재고 감소

5 월에 홍수 시즌이 도착하면서 사천, 윈난 및 기타 장소의 폴리 실리콘 생산 능력은 10%증가 할 것입니다. 재고를 보충하려는 실리콘 웨이퍼 회사의 낮은 의지와 함께 가격은 38, 000 yuan/ton (n-type) 및 31, 000 yuan/ton (p-type)으로 더 하락할 수 있습니다. 기업은 선물 도구 (광저우 선물 교환 폴리 실리콘 선물과 같은)를 통해 가격 위험을 헤지해야하며, 일부 기업은 "기본 포인트 가격"모델을 통해 이익을 고정 시키려고 노력했습니다.

중기 : 기술 반복 및 용량 최적화

N 형 실리콘 재료 수요의 비율은 2024 년 60%에서 2025 년 80%로 증가하여 Polysilicon 기업의 가속화 된 업그레이드를 촉진 할 것입니다. GCL 기술은 2025 년에 백만 톤의 세분화 된 실리콘 생산 능력에 도달 할 계획이며, CCZ 연속 직접 풀링 기술은 실리콘 재료의 단위 소비를 15%줄일 수 있습니다. 동시에, 새로운 생산 능력에 대한 정책 제한 (예 : "2024-2025 에너지 절약 및 탄소 감소 행동 계획")은 생산 능력의 확장 속도를 늦출 것입니다.

장기 : 공급 및 수요 재조정 및 글로벌 레이아웃

2025 년에 글로벌 폴리 실리콘 수요는 170 만 톤으로 예상되는 반면, 생산 능력은 4 백만 톤에 달할 것이며 잉여율은 50%이상입니다. 업계 통합은 불가피하며, 선도적 인 회사는 수직 통합 (Tongwei의 "Silicon Material-Silicon 웨이퍼 배터-모듈"전체 산업 체인)을 통해 위험 저항을 개선했습니다. 또한 중국의 폴리 실리콘 수출 점유율은 중동 및 라틴 아메리카 시장에 중점을 둔 2023 년 8%에서 2025 년 15%로 증가 할 것입니다.

폴리 실리콘 가격의 하락 추세는 과잉 용량과 기술 반복의 불가피한 결과입니다. 업계는 "수량 증가"에서 "품질 개선"으로 전환하고 있습니다. 기업은 기술 혁신 (예 : N 형 실리콘 재료 정제 및 과립 실리콘 기술), 비용 구조 (예 : 전기 가격 저렴한 영역의 레이아웃과 같은)에 초점을 맞추고 선물 도구를 통해 가격 위험을 관리해야합니다.

정책 수준에서는 무질서한 경쟁을 피하기 위해 역량 규제 및 국제 무역 조정을 강화해야합니다. 장기적으로 전 세계 태양 광 설치의 지속적인 성장 (2030 년 587GW에 도달 할 것으로 예상)으로, 폴리 실리콘 산업은 개편 후 새로운 성장주기를 강요 할 것이지만 기술 리더십과 비용 장점은 경쟁의 핵심이 될 것입니다.